21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道

4月26日，主题为“保险资金股权投资机遇与挑战”的21世纪创投研究院闭门研讨会在北京顺利举办。本次活动由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道、21世纪创投研究院主办，LP智库战略支持。

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会上，首钢基金执行董事、副中心引导基金投资负责人李意培分享了对险资与国资母基金核心诉求的理解。

李意培首先介绍称，首钢基金是由北京市财政和首钢集团共同成立的产业投资平台。其以母基金的形式进行产业配置和投资。同时，首钢基金于2022年作为管理人管理着通州副中心的区级引导基金。

在李意培看来，不论是险资还是国资母基金，都属于国有资金。对国资来说底层诉求主要都是三点：一是赚钱实现投资回报，这是核心。因为如果不能赚钱，就没有继续扩大规模的动力，也不能实现基金的持续发展。

二是资产配置，险资对资产配置的要求更高，而对母基金来说，募资后就要投出去，否则钱趴在账上就会存在各种问题。三是合规和风险管控，如果项目在这块不合格，迎来的将是一票否决权。

“对所有国资LP来说，我们的诉求是高度统一的。就是在保证基本安全的情况下，实现更优的投资回报。”她说。

而对GP来说，主要诉求是完成基金募资，然后把资金投资到具体项目中，实现投资回报体现出自己的能力。GP和LP需要把彼此的诉求放在同一个频道去讨论，而对LP来说，做到以下这两点才能达成更好的投资效果。

第一，要配备市场化的团队，这对政府引导基金的管理尤为重要。“合肥模式、苏州工业园模式能够走通，关键因素在于团队获得足够的市场化授权和对应的约束激励机制，才能在市场上发挥应有的作用。”李意培说。

第二，团队一定要专业化，对行业有深度的认知和理解。“一方面，当GP跟我们说话时，我们能不能听得懂。另一方面，当我们跟政府说话时，他们能不能听得懂。母基金管理团队作为中间方，其专业能力及跟政府和GP的沟通能力是至关重要的，只有这样才能对基金落地形成强有力支持。”她说。

最后，李意培补充道，站在国资LP和政府引导基金的角度来看，希望险资能够越来越多地参与到股权投资中。因为股权投资市场中有大体量资金的LP并不多，险资作为长周期、大体量、相对来说诉求较少的LP，是非常重要的参与方。